多元化布局带来更多业绩驱动力！碳纤维龙头光威复材上半年净赚4.34亿

全产业链布局的本土碳纤维龙头——威海光威复合材料股份有限公司（以下简称“光威复材”）今天（8月23日）晚间披露2021年半年报，报告期内，公司实现营业收入为12.83亿元，同比增长27.73%；归属于上市公司股东的净利润4.34亿元，同比增长23.4%。

对于业绩变动的原因，光威复材解释称，报告期内，公司各板块业务保持健康发展，营业收入较上年同期增长约28%。其中，碳纤维（含织物）业务稳定成长，收入较上年同期增长约26%；预浸料业务受益于风电预浸料订单贡献，收入较上年同期增长约114%；风电碳梁业务受原材料供应紧张影响产品交付不足，收入较上年同期基本持平。

分产品看，碳纤维及织物板块实现营业收入7.30亿元，同比增长26.35%，碳梁板块实现营业收入3.11亿元，同比增长0.27%，预浸料板块实现营业收入1.98亿元，同比增长114.07%。

报告期内，光威复材的拓展纤维板块继续围绕碳纤维积极布局产品规划和产能建设，优化组织各类军、民用纤维和织物的产品交付，以T700S级/T800S级碳纤维为产品的高强度碳纤维高效制备技术产业化项目建成投产，以M40J/M55J级碳纤维为产品的高强高模碳纤维产业化项目开始批产，随着工艺生产磨合成熟，两个募投项目逐步进入正常生产状态。

受上半年主要原材料碳纤维供应紧张、价格上涨以及汇率变化的影响，报告期内，能源新材料板块碳梁业务产品订单交付不足，产品盈利能力下降；希望下半年随着原材料市场失衡状况的缓解，生产及交付能力逐步恢复，经营状况趋于正常。

报告期内，通用新材料板块积极拓展产品应用领域，以航空航天、风电、轨道交通等高端工业应用需求为牵引，调整产业机构、提升产品质量、扩大业务规模。报告期内预浸料业务实现收入1.98亿元，较上年同期增长114.07%。

报告期内，复合材料板块先进复合材料研发中心二期工程完工并投入使用，研发和生产条件进一步优化和完善，制造和交付能力不断增强；精密机械板块各项产品研发和制造业务有序推进，作为公司重点培育的业务，两个板块的业务展现了良好的发展势头和发展前景。

业内人士认为，光威复材业绩增长的主要原因是公司进一步加大研发投入，且受益于航空、航天以及高端装备对碳纤维需求的稳定增长、碳纤维及其复合材料应用领域的快速拓展。

广发证券分析师孟祥杰此前表示，就板块而言，光威复材的碳纤维（含织物）产品保持稳健增长，主要受益于风电订单预浸料业务同比大增。观察来看，一方面，报告期内光威复材各板块业务继续保持健康发展态势，整体营业收入较去年同期增长约28%。其中，碳纤维（含织物）业务稳定成长，收入较去年同期增长约26%；预浸料业务受益于风电预浸料订单需求提升，收入较去年同期增长约114%；因上游原材料供应紧张影响产品交付，风电碳梁业务收入较去年同期基本持平。另一方面，光威复材作为航空航天及风电等高端装备碳纤维龙头，正积极拓展产能、纵深下游复合材料产业链及提高低成本原材料自制能力，在下游装备现代化建设及碳中和推动的大背景下，预计光威复材全年业绩实现稳健增长。

孟祥杰坦言，光威复材多元化的布局带来更多的潜在业绩增长点，总体而言，光威复材当前是全球风电龙头维斯塔斯核心供应商之一，在地区疫情反复及大宗商品价格波动的背景下，公司上游原材料及下游客户交付周期存在一定不确定性，风电等民用市场业务有望在疫情结束后带来较为可观的边际改善。而与之对比，中简科技、中航高科高端装备业务纯度相对较高，中短期内切入风电领域尤其是切入全球核心风电整机厂的难度较大，潜在的业绩增长空间或者超预期边际改善相较于光威复材略弱；与此同时，光威复材正积极向下游复合材料纵深且已有一定进展，除了从开拓新领域及新型号配套提升公司营收规模外，对公司整体盈利能力的提升或有一定促进，综合反映光威复材产业链垂直化整合的战略布局，长期看有望实现较高质量的增长；此外，包头大丝束产线正积极建设，成本端有望凭借当地的资源优势稳定或提升光威复材当前高端民品的盈利能力，营收端有望在当地地理位置禀赋的加持、地方政府支持及下游大客户的协助下，实现风电等高端装备产值规模的进一步扩大，同时该产线的落地有望强化公司的成本及产业链完备优势，进而增加向其他高端民品市场开拓的可能性，实现下游应用市场及业绩增长极的持续多元化；需要指出的是，光威复材在碳纤维领域的配套时间较长，历史业绩增长的稳定性、积极开拓风电等高端民用领域布局等，综合反映的经营高效率特征、“企业家”战略思维等已渐获市场认可。

公开资料显示，光威复材是我国碳纤维行业民营龙头企业，致力于碳纤维及其复合材料的研发生产，是 A 股市场第一家上市碳纤维企业。公司目前形成了以碳纤维生产作为核心，业务覆盖碳纤维与织物、风电碳梁、预浸料、复材制品与机械装备五大板块的完整产业链。

财报显示，2020 年，光威复材实现营业收入21.16亿元，同比增长 23.36%；实现归属于母公司的净利润6.42亿元，同比增长 22.98%。分产品看，公司营业收入中，碳纤维及织物、风电碳梁与预浸料为主要的营收来源，2020 年营收占比分别为 51%、34%和 11%。

截至第一纺织网今天晚间发稿前，光威复材收报85.30元/股，涨幅6.63%，市值442亿元。