长城、吉利、比亚迪——中国车企“三强”或将胜出？

【车讯网 报道】同比大增比亚迪，长城研发近百亿，净利下滑是吉利 已然出台的2021年财报，让中国的民营车企三强 长城、吉利、比亚迪脱颖而出，并无可争议地成为业界内外广为关注的焦点。

车讯网注意到，由于疫情、 缺芯 等多种因素叠加， 民营三强 或多或少都存在 增收不增利 的现象。

比亚迪基于其多元化的业务结构，营收总额超过2000亿元。其中汽车相关业务收入达1124.89亿元，且因汽车销量同比大涨，直接拉动营收增长33.93%。

长城不但利润率最高，达到4.9%，而且研发投入近百亿元，远超另外两家。

在咄咄逼人的两位劲敌面前，作为销量一哥的吉利终于回归 千亿车企 序列，但依然没能扭转持续负增长的净利润。

2021年，吉利汽车总营收同比增长10.3%至1016亿元，净利润43.5亿元，同比下滑21.9%，这已是吉利连续三年净利润呈负增长。

在销售端，吉利也未能完成既定销量目标。其2021年总销量增速不足1%，与紧随其后的长城只差4.7万辆。国内市场销量为121.3万辆，虽然蝉联自主品牌销量冠军，但增速依然为负值，反观 劲敌 长城和比亚迪，国内市场销量增速分别达到13.4%和73.5%。

在盈利能力上，吉利的净利润率降至4.3%，低于长城。不过从财报来看，吉利挣钱的 路子 更广了，技术授权成为吉利营业收入的新增长点，领克和吉致金融两家公司也为吉利带来较高收益，营收结构得到改善。

值得注意的是，2021年，吉利的研发投入总计55亿元，同比增长16.1%，研发投入占营收比重呈逐年上升态势，根据其 2025战略 ，未来五年将累计研发投入1500亿元。

从资料来看，混动市场成为吉利布局的重点。2022年，吉利将推出8款以上雷神Hi X油电混动和超级电混车型。但从这一细分市场目前的格局来看，比亚迪DM-i车型已经覆盖多种车型，长城魏牌也先一步推出了智能DHT混联技术，面对先进入赛道的竞争对手，吉利 混动主流细分市场销量第一 的目标能否实现仍是未知数。

安信国际一位汽车分析师直言，吉利发布混动技术时机滞后，且大部分雷神动力车型在2022下半年上市，其竞争力有待验证。此外，吉利的短板在于互联网思维与模式，若不提升这一点，发展空间会受到一定限制。

长城汽车的营收和净利润三年来稳步上升。2021年，长城营业总收入达到1363.17亿元，同比增长31.95%；净利润67.81亿元，同比增长26.45%。值得注意的是，受整体市场环境、欧拉好猫芯片事件和计提股权激励费用的影响，第四季度净利润同比下跌33.8%。

财报显示，净利润同比增长主要归功于整车销量增加。2021年，长城累计年销量超128万辆，同比增长15.24%。五大品牌中，哈弗品牌依然是销量主力军，实现年销量77万辆，同比增长2.64%，占长城汽车整体销量的60%。

业内人士指出，长城销量虽然增长，但不及预期，其主要原因是支柱品牌 哈弗销量疲软，而培育其他品牌仍需要时间。再加上五大品牌并行推进，也在一定程度上稀释了营销资源。

从研发角度来看，2021年，长城研发投入总额达90.7亿元，同比增长76.05%，其中基于三大技术品牌的车型占比持续提升，是三家当中投入最多的。此前，长城也发布了 2025战略 ，明确提出未来五年将累计研发投入达1000亿元，投入将集中在纯电动、氢能、混动等新能源领域和芯片、碳化硅等第三代半导体等关键核心技术领域。

多家证券机构在研报中表示，长城已经为2022年的复苏做好了准备，其丰富的车型周期和持续的平均售价提升有望推动盈利增长。

2021年，比亚迪实现营业总收入2161.42亿元，同比增长38.02%，其中汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入为1124.89亿元，同比增长33.93%；净利润30.45亿元，同比减少28.08%，净利润的下滑主要是因为电子业务净利腰斩。单看汽车业务板块，最主要的两家子公司 比亚迪汽车工业有限公司和比亚迪汽车有限公司的净利润总和达到25.48亿元，同比小幅下滑。

上述分析师指出，2020年，防疫物资产品这一业务为比亚迪带来净利润大增162.3%的好成绩。2021年口罩等防疫物资需求放缓，产量小幅降低，也在一定程度上削弱了比亚迪的净利润增速。

销量方面，比亚迪乘用车2021年完成销量73.01万辆，同比增长75.4%，其中新能源汽车销量为59.37万辆，同比增长231.6%，可以说突飞猛进。在刀片电池、DM-i超级混动和e平台3.0等核心技术加持下，比亚迪产品结构实现了EV纯电、DM混动 两条腿走路 。 此外，汉的成功也标志着比亚迪在新能源领域的长期积累进入爆发期，消费者对比亚迪这一品牌的认知有了很大改观。

值得一提的是，2022年前两个月销量已出，比亚迪月均销量接近10万辆，超过长城，照此态势发展，今年的销量排名或许会迎来大洗牌。

研发费用方面，2021年比亚迪研发费用达到79亿元，同比增长7%，基本与去年持平。财报显示，其研发主要投入的项目有刀片电池技术、储能产品、DM-i超级混动、Dilink 4.0(5G)智能网联系统等。作为国内电动车汽车龙头企业，比亚迪多年来一直潜心于汽车电池、电子控制系统、半导体等项目的研发，这也使得企业在面对全行业原材料涨价、零部件短缺时展现出更强的韧性。

车讯观点：从全球汽车产业来看，经过激烈的市场竞争，在汽车大国或强国中，往往只有 三强 硕果仅存。无论老牌的德国、美国、法国，还是后起之秀的日本、韩国﹍﹍

车讯网认为，在中国市场上，尽管汽车公司数不胜数，但真正有望成为大国 三强 的，只有长城、吉利和比亚迪。作为民营汽车企业，历经二三十年的探寻与摸索，他们不但找到了自己发展的路径，而且也将其他竞争对手甩在身后。2021年财报，或许只是 民营三强 的一个小小的露出，未来则一定会在国际市场与世界汽车巨头同台竞技。（车讯网 沈丹发自北京）

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