日前披露2021年年报，报告期内，公司实现营业收入238.45亿元，与上年同期相比增长3.5%，归属于母公司的净利润33.72亿元，与上年同期相比下跌约33.7%。
截止报告期末，申洲国际账上现金66.88亿元，其他金融类资产高达107.38亿。
对于业绩变动原因，申洲国际解释称，主要是因为受疫情影响，2021年柬埔寨及越南生产线有局部停产、原材料及人工等生产成本上升及人民币汇率走强等不利因素所致。
天风证券分析师孙海洋表示，申洲国际位于柬埔寨与越南新建成衣工厂项目持续推进，保障了未来业务增长的产能需求。截至2021年末，申洲国际柬埔寨新成衣工厂员工规模已超11000人，生产效率逐步提升；越南新建成衣工厂已基本完成土建工程与近一半车间的设备安装，将开始分批招聘新员工；而在面料产能方面，越南面料工厂正新建中水回用项目，在促进资源循环利用、减少污水排放的同时，也为面料产能的扩充提供了资源空间，申洲国际预计，至2022年6月底，越南面料产能有望提升至每日400吨，为海外新建成衣工厂的面料需求提供相应配套；同时集团持续推进对国内面料工厂的更新、改建，面料产能得到明显提升，有效缓解越南停产期间的面料产能压力。
财报显示，报告期内，分产品看：
申洲国际的运动类产品实现营业收入176.21亿元，与上年同期相比增长10.5%；主要是因为美国与欧洲市场在运动服装消费需求恢复增长；
休闲类产品实现营业收入47.21亿元，与上年同期相比增长5.4%，主要是因为中国大陆市场与美国市场休闲服装销售增长，部分抵消日本市场销售下降的影响；
内衣类产品实现营业收入10.40亿元，与上年同期相比增长0.7%，其主要市场为日本与中国大陆；
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其他针织品实现营业收入4.72亿元，与上年同期相比减少70.1%，主要是因为口罩类产品销售减少所致，报告期内，申洲国际的口罩类产品销售额为2.79亿元，同比减少80.2%；剔除口罩类产品影响，其他针织品类销售额为1.92亿元，同比增长17.0%。
分区域看，报告期内，申洲国际在中国内地的营业收入达75.68亿元，与上年同期相比增长3.4%，主要是因为集团来自国内品牌的销售增长；日本地区的营业收入达33.47亿元，与上年同期相比减少30.2%，主要系出口至日本市场的口罩类产品大幅减少所致；
欧洲地区的营业收入达47.33亿元，与上年同期相比增长28.6%，主要是因为欧洲市场运动类服装销售增长所致；
美国地区的营业收入达38.05亿元，与上年同期相比增长22.1%，主要是因为美国市场运动类服装销售增长所致；
其他海外市场实现营业收入43.92亿元，与上年同期相比增长6.7%，主要是因为出口至澳大利亚、阿联酋等国的服装增长所致。
分客户看，报告期内，申洲国际来自耐克的营业收入达70.77亿元，占营业收入百分比的29.7%，与上年同期相比增长14.7%；来自阿迪达斯的营业收入达49.31亿元，占营业收入百分比的20.7%，与上年同期相比减少2.0%；来自优衣库的营业收入达47.00亿元，占营业收入百分比的19.7%，与上年同期相比减少17.8%；来自彪马的营业收入达33.37亿元，占营业收入百分比的14.0%，与上年同期相比增长29.7%。
此外，2022年申洲国际新增客户露露柠檬、预计有3000万美元的销售贡献，申洲国际预计2022年一季度产出同比持平，已基本追回年初宁波因疫情封控导致的十余天生产延误影响，二季度开始前期产能扩张效果将逐步体现，全年产量增速预计接近15%。
中信证券分析师冯重光认为，申洲国际自2021年四季度以来海外工厂恢复顺利，目前三地产能利用率恢复正常，今年1月宁波疫情得到快速控制，公司预计一季度产量同比持平，进一步验证快速恢复的步伐，同时，公司预计2022年全年产量增长15%，其中上半年、下半年分别增长10%和20%。观察来看，申洲国际保持稳健经营的步伐，目前各地散点疫情反复下，宁波工厂已停止招工，海外工厂招工难度有所增加，但拖累公司2021年净利润的因素，例如疫情带来的停产、生产延期带来的价格传导失效等有望在2022年改善或消除，结合2021年的低基数，有望在2022年带来一定的净利润弹性。
截止第一纺织网今天晚间发稿前的上一个交易日，申洲国际收报110.800港元/股，涨幅5.73%，市值1666亿港元。
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