烟台泰和新材料股份有限公司（以下简称“泰和新材”）今天（2月25日）晚间披露2021年业绩快报，报告期内，公司实现营业收入44.05亿元，同比上升80.48%；归属于上市公司股东的净利润9.75亿元，同比上升274.16%。
截至报告期末，泰和新材资产总额83.80亿元，较期初上升34.44%，期末归属于上市公司股东的所有者权益39.63亿元，较期初上升14.41%，主要原因是新项目建设以及本期净利润增加。
对于业绩变动的主要原因，泰和新材解释称，报告期内，受益于下游需求的复苏，氨纶产品售价同比大幅增长；芳纶产品产销量大幅增加，利润稳步提升，全年盈利水平出现了较大幅度的提升，其中：
氨纶方面，泰和新材稳步推进烟台、宁夏双基地战略，持续优化产业布局，提升新产能效率，紧抓后疫情时代全球经济共振复苏的机遇，全年业绩再创新高。公司始终坚持以利润为导向，关注市场变化，动态调整产品结构，优先保证高盈利产品的供应；借助行情拓展新的销售领域，新开发客户的销量、利润贡献出色；严把品控管理，保证产品品质，优势产品带动区域和领域双突破，纽士达氨纶产品价值得到提升。
间位芳纶方面，受终端需求增长等因素影响，2021年间位芳纶市场需求旺盛，产销量大幅增加，产品盈利水平同比有较大增幅。随着法律法规不断完善、个体防护强制标准的引领带动作用不断深入，上下游产业链的完善，国内石油化工等个体防护领域将迎来发展机遇。同时，防护用高性能间位芳纶高效集成产业化项目首期4000吨/年产能顺利投产并稳定运行，二期、三期项目无缝衔接稳步推进中。
对位芳纶方面，受后疫情时代经济复苏、欧盟加征关税下游提前备货、大宗物料价格上涨等因素的影响，前三季度，光通信领域出现了供不应求的状态。四季度光通信领域热度逐渐平息，但橡胶及民品领域持续走旺。根据市场形势，做好市场预判，产销紧密衔接，优化产品结构，做到最大限度的满足市场的需求。同时通过标准化生产的模式提高产品的数量与质量，降本增效，大大提升了产品的利润空间。
业内人士表示，纺织品领域是氨纶下游的主要应用，氨纶的下游加工方式以包纱、圆机和棉布芯为主，分别占30%、28%和27%。氨纶在大量的纺织品中都有应用，有30%的氨纶用于针织内衣、袜子，有30%用于运动衣、泳衣和紧身衣。疫情期间民众居家时间较多，健康意识增强，带动家居运动服、休闲运动服需求增长，预计消费端对运动类弹力面料仍有较大空间，对氨纶的需求有较大的带动作用。
华创证券分析师张文龙则指出，在纺织服装产业链复苏和弹力面料需求旺盛驱动下，2021年氨纶行业景气度复苏明显。氨纶40D价格指数从年初的39000元/吨涨至8月底的80000元/吨，2021年全年氨纶平均价差为36200元/吨，较2020年同比上涨近20000元/吨，泰和新材氨纶板块预计全年贡献约5亿元净利；芳纶方面，泰和新材3000吨对位芳纶在2020年6月份投入运行，4000吨间位芳纶在2021年8月建成投产，芳纶量的增长为公司带来业绩增量，预计芳纶板块全年贡献约4亿元净利。此外，公司在2021年底前完成烟台经济技术开发区I-0小区的搬迁工作，收到9000万元补偿款，观察来看，氨纶景气度复苏+芳纶新产能投产为泰和新材带来上市以来最佳业绩。
根据Euromonitor的数据，2019年中国服饰市场规模为2.19万亿元，同比增长5.3%，2015-2019年年均复合增长率为6.34%。服饰属于竞争充分的行业，对上游原材料议价能力有限，市场增长空间对上游企业有较大利好。其中运动服饰2019年市场规模为3199亿元，同比增长18.90%，2015-2019年均复合增长率为17.67%。运动服饰市场规模增速远高于服饰市场规模，表明随着民众健康意识的提高，预计未来运动服饰仍有较大增长空间，加之近期年轻人逐渐偏好国潮运动品牌，利好国内运动服饰厂商，进而对国内氨纶需求的增长有较大的带动作用。
财报也显示，受氨纶和芳纶产销增加的影响，2016-2020年，泰和新材的营收年均复合增速为11.5%。其中，氨纶、芳纶收入占比约为6:4，2018和2019年，因氨纶市场低迷、能源成本提升，氨纶毛利率持续走低，但芳纶业务因技术优势和规模优势盈利景气向上。2020年四季度以来，氨纶市场大幅反弹，大幅改善氨纶盈利水平；2016-2020年，归属于母公司的净利润年均复合增速高达45.1%，主要系芳纶业务盈利贡献；2021年上半年，氨纶高景气带动业绩大幅增长，净利同比大增255%。
张文龙认为，泰和新材目前拥有1.1万吨间位和0.45万吨对位芳纶产能，预计2022年上半年有0.15万吨对位技改产能投产，年中0.7万间位完成搬迁。预计2023年0.95万吨对位和0.9万吨部分间位产线投产，2024年0.6万吨对位+0.9万吨间位剩余部分全部投产，届时公司间位和对位产能都将突破2万吨。芳纶在特种防护服、光缆、航空、新能源等领域应用广泛，分析来看，泰和新材作为芳纶行业龙头有望充分受益于《安全生产法》中对防护服新标准的确定和新能源快速发展，而随着新产能投放，芳纶板块业绩占比料将稳步提升。
公开资料显示，泰和新材成立于1987年，前身是烟台氨纶厂，公司主要从事氨纶、芳纶等高性能纤维的研发与生产，拥有自主国产化技术，形成氨纶、间位芳纶、对位芳纶三大产品板块，公司主导产品分别为纽士达 氨纶、泰美达 间位芳纶、泰普龙 对位芳纶、民士达 芳纶纸及其上下游制品，具有优异的性能，可以很好地改善下游产品的功能，在多个领域均具有广泛的应用，2017年，公司成立宁夏宁东泰和新材有限公司，2018年建设泰和新材宁夏宁东产业园，成立宁夏泰和芳纶纤维有限责任公司，实现烟台、宁夏双基地建设。
截至第一纺织网今天晚间发稿前，泰和新材收报19.26元/股，增幅1.26%，市值132亿元。
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